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截至北京时间11月20日17:20，美元/离岸人民币报7.2484，美元/人民币报7.246，美元指数报106.47。交易员方面表示，美国大选结果公布当周，人民币逆周期因子的影响很小，而近一周来逆周期因子开始发挥作用，20日的幅度约为-440点(即将人民币中间价调强)。就在同日，中国央行在香港招标发行2024年第十期和第十一期中央银行票据，期限分别为3个月和1年，合计450亿元人民币。一般而言，离岸央票有助吸收市场流动性，释放稳定汇率的信号。

之所以央行此时出手，交易员认为这是因为人民币正处于关键的技术点位。嘉盛集团资深分析师斯考特(David Scutt)对记者表示，就美元/离岸人民币而言，为了保持美元多头动能，需要继续守住重要点位7.2。迄今为止，7.25一直是阻力位，多头在强劲的单边上涨后会在此减仓。然而，如果美元对人民币跌破该水平，尤其是在收盘价基础上147体育NBAJRS，就表明多头暂时挑战失败。

不过，各界预计央行大幅推升人民币的意愿有限。当前147体育NBAJRS，非美元货币都普遍对美元大幅走弱147体育NBAJRS，幅度超过人民币的更不在少数，这导致CFETS一篮子货币指数目前位于100.05，远高于9月的水平(98以下)。此前巴克莱方面就对记者表示，特朗普上任后，中国等亚洲国家可能都需要面对关税风险，中国央行不仅会参考美元对人民币的即期交易价格，更会参考CFETS一篮子货币的走势，若人民币相对其他亚洲国家的货币走得过强，也可能会影响出口竞争力。

新交所方面近期在发给第一财经的邮件中提及，中国央行对在岸人民币即期汇率的管理能够降低人民币“闪电崩盘”的可能性。自8月以来147体育NBAJRS，中国央行将在岸即期汇率范围维持在中间价+/-0.5%的区间内。同时，中国正在努力稳定外界对宏观经济和市场前景的信心。在美国可能提高关税之前，中国央行基本没有推动人民币贬值的动机。

瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛对记者表示，预计2025年和2026年年中国政府或将加码政策支持力度，以提振内需。具体而言，她预计广义财政赤字率或在2025年扩大2个百分点，一般公共财政预算赤字率扩大至3.5%~4%(占GDP比重)，特别国债发行规模上调至2万亿元，地方政府专项债新增限额上调至4.5万亿元。

就汽车产业链而言，高盛汽车行业分析师侯雪婷在报告中表示，面对潜在的关税，整车厂受到的影响非常有限，因为2024年前9个月中国对美国和加拿大的汽车出口量仅为10万辆(主要是Polestar和沃尔沃)，占汽车总出口量的2.4%。目前，东南亚和南美是中国新能源汽车出口的主要目的地，分别占比17%和16%；对于燃油车，东欧/中亚、南美和中东是主要出口市场，占比分别为33%、20%和18%。

就家电等消费品来看，白电公司受影响最小，主要原因是它们直接出口美国的业务占比较小、海外产能不断扩大以及相关企业议价能力相对较强，其产能总和占到了全球白电总产能的大部分。但部分小家电或新兴消费电子公司可能受到较大影响，因为其来自美国的收入和利润占比较大147体育NBAJRS，而且大多数公司的大部分产品仍依赖国内供应链。

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亚太经合组织 (APEC) 领导人会议日前在秘鲁召开。多年来，亚太国家一直在探讨建设一个“亚太自贸区”，但受地缘政治因素影响，这一愿景最终变成了RCEP和CPTPP两个相互独立的贸易安排。二者相较而言，RCEP比CPTPP更有政治意愿和资源来推动“亚太自贸区”的实现。面对世界经济增长乏力、美国大选后特朗普或升级贸易保护主义措施等新形势，地区国家应调整地缘政治视野，把握贸易机遇，鼓励投资，保持地区经济活力。

在这一背景下，在秘鲁举行的APEC峰会对中国和拉美国家都具有重要意义。原因有二：第一，2014年APEC峰会上批准了四份文件，其中最为引人注目的当数《APEC推动实现亚太自贸区北京路线图》，被视为“亚太自贸区协定”朝着实现目标迈出的一步创举。今年恰逢这一文件问世十周年。在它的指引下，《实现亚太自贸区有关问题的集体战略研究报告》于2016年完成。该研究报告明确承诺在APEC框架之外推动亚太自贸区的实现，与APEC进程并行不悖。

同样在2016年，12个环太平洋国家签署了《跨太平洋伙伴关系协定》 (TPP)，RCEP举行了六轮谈判，APEC领导人发表了《亚太自贸区利马宣言》，重申亚太自贸区的建设应基于现有的区域合作成果147体育NBAJRS，并在TPP和RCEP的框架下进一步落实。这就引出了今年秘鲁APEC峰会的第二个重要意义：它是中国和拉美国家此前推动相关进程的所有扎实努力的一个总结。

RCEP自2022年生效以来已取得一定的成效，而TPP则在2017年美国退出后遭遇挫折，随后通过调整形成了CPTPP，并于2018年生效。有人会说，印度受印太地区“四方安全对话” (Quad) 机制的“消极地缘政治化”影响，于2019年决定不加入RCEP，也令RCEP面临挑战。然而，就覆盖人口和贸易量而言，RCEP已经是全球最大的自由贸易协定，并在推进亚太自贸区建设方面也取得了比CPTPP更为显著的进展。

例如，2022年，RCEP内部贸易整体增长8%。相比之下，CPTPP在2018年至2021年间的内部贸易增长率仅为5.5%。RCEP经济体的GDP总量约占全球的30%，而CPTPP则约占13%。尽管RCEP的贸易自由化程度可能低于CPTPP——前者63.4%的税目实现免关税，而后者则为86.1%——但再度当选为美国总统的特朗普预计将再次挥舞起“关税大棒”，可能会对许多与美国市场关系密切的CPTPP经济体造成不利影响，例如日本和墨西哥等。

换句话说，即使在印太地区和世界贸易“消极地缘政治化”的影响下，RCEP似乎也比CPTPP有更大的政治意愿和资源来推动“亚太自贸区”的实现。正因如此，2024年秘鲁APEC峰会对中国和拉美国家而言至关重要147体育NBAJRS，因为它们有机会细化政策，维持环太平洋地区的贸易自由化节奏。在这一过程中，巩固拉美地区的战略自主性尤为关键。

迄今为止，中国已与五个拉美国家签署自贸协定，另外还有两项正在进行——与秘鲁的自贸协定升级和与哥伦比亚探讨开展自贸可研工作。已有22个拉美国家加入“一带一路”倡议，七个RCEP经济体同时参与了CPTPP，中国和印尼也已正式申请加入CPTPP，但在拉美地区147体育NBAJRS，智利是唯一一个正式申请加入RCEP的CPTPP成员国。